山推股份股票暴涨牛股推荐:慈星股份(300307)前景可期

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  慈星股份中报点评:业绩扭亏为盈,转型“工业4.0”打开新成长空间.

  类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:刘军 日期:2015-08-25

  事件描述。

  慈星股份山推股份股票发布2015年中报:1-6月实现营业收入4.09亿元,同比下降19.39%;实现归属于母公司净利润0.84亿元,同比增长217.62%;基山推股份股票本每股收益0.11元/股。

  事件评论。

  营收同比下滑,业绩实现扭亏为盈。上山推股份股票半年营收同比下降19%,但降幅相比14年(62%)显著收窄,下游行业需求逐步筑底,但仍未显著恢复。此外,买方信贷担保风险管控成效显著,净利润约为0.84亿元,实现扭亏为盈。预计三季度将继续保持业绩增长,前三季度盈利约1亿元。毛利率小幅上升,净利率显著提升。

  毛利率提升2.39个百分点,净利率约21%,提升至11-12年水平。主要原因是公司积极降低成本与费用,营业成本降幅(-22%)略高于收入。此外,三项费用严格管控山推股份股票致净利率大幅回升。

  机器人产业布局初显成效,智能装备转型稳步推进。上半年KUKA已成为公司最大供应商,采购金额约0.3亿元,机器人产业布局正稳步推进,未来有望成为核心增长极。

  看好公司中长期发展前景,转型升级打开新成长空间。逻辑如下:

  主业触底回暖:风险已基本释放完毕,15年将轻装上阵。

  员工持股计划彰显信心:以未来三年业绩增长目标作考核基准,净利润复合增速超50%。

  全面布局“工业4.0”:与顶级厂商合作,布局机器人控制器和系统集成领域,系统集成收入今年有望突破1亿元。此外,发展“互联网+制造”,打造毛衫个性化定制平台,有望建立起毛衫市场的C2B生态系统。

  外延发展持续推进:未来将在智能装备领域继续寻找合适标的,通过外延扩张促进公司发展。业绩预测及投资建议:预计15、16年净利润约为1.5、2.5亿,EPS分别约为0.19、0.31元/股,对应PE分别为58、35倍,维持“买入”。

  风险提示:下游行业景气度低于预期。

  投资者可以对慈星股份进行关注,从而进行有利投资。